За свою недолгую историю (биткоин появился в 2009 году), криптовалюта превратилась из интересного малоизвестного цифрового эксперимента в огромную индустрию с совокупной рыночной капитализацией почти в несколько триллионов долларов.

Цифровые валюты стали мейнстримом, и поскольку криптовалюта предлагает множество способов заработка, включая трейдинг, майнинг, стейкинг и пр. все больше инвесторов интересуются способами получения дохода с помощью этого класса активов.

Итак, здесь мы рассмотрим, что такое ликвидный стейкинг, как работают пулы ликвидности, а также кто и на чем может заработать с данной технологией.

Основные понятия стейкинга и ликвидности

Прежде чем мы углубимся в детали, важно понять фундаментальные концепции, лежащие в основе индустрии децентрализованных финансов, или DeFi, например, что такое ликвидность в крипте, майнинг ликвидности и как работает стейкинг в пулах ликвидности.

Что такое ликвидность?

Ликвидность показывает, насколько легко и быстро актив может быть продан по текущей рыночной цене. Это – важнейший показатель для любого актива, как на традиционных рынках, так и на рынке криптовалют.

Чем больше участников готовы покупать и продавать данный актив, тем выше его ликвидность и наоборот – менее популярные криптовалюты часто бывает трудно продать в короткий срок и они теряют свою стоимость.

Что такое пулы ликвидности?

Что такое пул ликвидности? Пул ликвидности –это резервуар криптовалюты, активы в котором хранятся в смарт контрактах и могут использоваться в любое время для любых финансовых транзакций. Они используются для самых разных задач от обмена на децентрализованных биржах, до криптокредитования, страхования и других задач. Поставщики пула ликвидности (пользователи, которые вносят туда свои токены) получают специальное вознаграждение.

Что такое стейкинг?

Стейкинг – это механизм, который используется для поддержки операций в сети блокчейн в алгоритмах Proof of Stake (PoS) и его производных, таких как Delegated PoS, Liquid PoS и т. д.). С точки зрения пользователя это напоминает депозит в банке: вы отдаете системе свои активы на определенный срок и в конце этого срока получаете вознаграждение и можете убрать актив со стейкинга, или продлить его.

Механизм работы ликвидного стейкинга

В рамках традиционного стейкинга ваши токены блокируются на счету на длительный промежуток времени, то есть во время действия стейкинга вы не можете использовать их ни для чего другого. Это – главный недостаток классического стейкинга. Ликвидный стейкинг (liquid staking) решает эту проблему. С его помощью вы можете получать пассивную прибыль и при этом сохранять контроль над своими активами.

Пользователи блокируют свои активы в сети и получают взамен ликвидные токены. Например, вы стейкаете ETH и получаете эквивалент в stETH, которые можно использовать с другими протоколами DeFi. Ликвидный стейкинг создает новые варианты использования токенов и позволяет вам получать пассивный доход от сети и в это же время участвовать в других проектах.

Как работает стейкинг в пуле ликвидности

Стейкинг и пулы ликвидности тесно связаны в DeFi, но имеют разные цели. Давайте разберемся, что значит стейкинг в пуле ликвидности и как это работает, а также сравним его с обычным стейкингом.

Итак, как работает стейкинг в пуле ликвидности? Это двухэтапный процесс, в котором держатели токенов сначала предоставляют ликвидность DEX-бирже, такой как Uniswap, PancakeSwap, Curve и т. д., а затем делают стейкинг своих токенов ликвидности LP (токены поставщика ликвидности) в смарт контракте для фарминга и получают дополнительную прибыль. Как это работает:

Шаг 1: Предоставление ликвидности

• Вы предоставляете пулу две криптовалюты (например, ETH и USDT) в одинаковой равной стоимости.
• Взамен вы получаете LP-токены, которые представляют вашу долю в пуле.
• Пока вы держите LP-токены, вы получаете некоторую долю комиссии за транзакции, которые были проведены через этот пул.

Шаг 2: Стейкинг токенов LP

• Вы также можете застейкать свои токены LP в отдельный смарт-контракт.
• За это вы получаете дополнительные монеты – токены проекта, занимающегося фармингом (CAKE в PancakeSwap, UNI в Uniswap и т. д.).

Пользователи также получают доход от торговых комиссий (часть комиссий DEX за каждую сделку, заключенную на пуле) и от стейкинга LP-токенов (дополнительные вознаграждения в виде токенов).

Например: Вы стейкаете 100 BNB и 1000 BUSD в пул PancakeSwap и получаете LP-токены, затем вы размещаете их на платформе в разделе «фарминг» и каждую неделю получаете часть комиссии от транзакций в пуле и награды в CAKE.

Виды пулов ликвидности

Пулы ликвидности не одинаковы, в их основе заложены разные алгоритмы. Например, модель Uniswap построена на формуле «постоянного произведения». Это – наиболее распространенный тип пула ликвидности, включающий два токена в соотношении стоимости 50/50. Они используют модель постоянного произведения, где произведение количества токенов всегда остается постоянным. Кроме того, есть и другие виды пулов ликвидности:

• Пулы стейблкоинов предназначены для торговли стейблкоинами с минимальным проскальзыванием и комиссиями.
• Мультиактивные пулы позволяют создавать пулы с более чем двумя активами и настраиваемыми коэффициентами.
• Односторонние пулы ликвидности позволяют пользователям предоставлять ликвидность только одним токеном, снижая риски непостоянных потерь.
• Пулы начальной загрузки ликвидности (LBP) – специализированные пулы, используемые для запуска новых токенов.
• Кредитные пулы позволяют пользователям вносить токены для кредитования, зарабатывая при этом проценты.
• Гибридные пулы объединяют различные классы активов и позволяют использовать более сложные торговые стратегии.

Токенизация активов

Токенизация активов – это представление в блокчейне активов из реального мира, таких как дом, автомобиль, объект искусства, золото, или даже фиатные деньги. Такие токены представляют собой цифровое подтверждение права собственности и могут быть связаны с любым реальным объектом, или его частью.

С помощью технологии блокчейн эти токенизированные активы можно легко и быстро передавать и продавать (гораздо быстрее чем их реальный физический эквивалент), хранить и проверять, что делает их доступными как для традиционных финансовых учреждений, так и для децентрализованных финансовых систем.

Выпуск stETH, rETH, BETH

stETH, rETH и BETH – это ликвидные токены для стейкхолдеров в сети Ethereum, которые вы получаете как вознаграждение за стейкинг своих ETH, и которые можно использовать взамен основного токена во время стейкинга.

Они ликвидны для стекинга ETH 2.0 (Proof of Stake). Токены предоставляются для того, чтобы вы могли получать вознаграждения за стейкинг ETH без фактической необходимости блокировать актив (и являются токеном ERC-20, который можно использовать в DeFi – для трейдинга, в качестве обеспечения по кредитам и т. д.).

Токен stETH обеспечивает максимальную ликвидность в DeFi, токен rETH обеспечивает большую децентрализацию, а BETH – простоту использования в CEX (Binance).

Кто зарабатывает и как формируется доход

Ключевым преимуществом майнинга ликвидности является возможность получать пассивный доход. Есть три основных пути, как стейкхолдеры могут зарабатывать деньги на пулах ликвидности:

• увеличение стоимости криптовалюты в стейкинге;
• комиссия поставщикам пула ликвидности;
• стейкинг LP токенов.

Как правило, чем больше ваших средств в пуле ликвидности, тем выше вознаграждение. Конкретная сумма зависит от объема торговли и ликвидности, доступной в пуле. Она изменчива: чем больше трейдеров торгуют, тем больше денег можно заработать, участвуя в пуле.

Как создать пул ликвидности?

Чтобы использовать пул ликвидности, нужно предоставить ему некоторую сумму средств, сделав ставку на определенную пару активов (токенов). Подойдет любая пара популярных активов. Если пул с такой парой активов уже существует, можно просто внести свою долю. Если пул ранее не существовал, вы становитесь его первым участником и получаете все 100% комиссий, пока не появятся новые поставщики пула и не предоставят свою ликвидность.

Для работы с пулами ликвидности вам понадобится хороший мультивалютный криптокошелек, например такой как Kolo Wallet. Простой и понятный интерфейс, поддержка большого количества различных активов (BTC, ETH, USDT, TRX, ARB, LTC, DOGE, PEPE и др.), надежная система защиты.

Где и как можно участвовать

Популярный способ получения дохода в DeFi – предоставление ликвидности пулу. Вот сравнение самых популярных в настоящее время децентрализованных бирж (DEX) и протоколов, в которых вы можете добавить ликвидность:

Сети Ethereum:

• Uniswap: стандартные AMM, пулы ETH/USDC, ETH/stETH и т. д.
• Balancer – пулы 80/20, пулы с несколькими токенами.
• Curve – разработан для стейблкоинов (DAI/USDC/USDT, stETH/ETH и т. д.)
• SushiSwap – поддержка мультичейнов, доходность от фарминга ликвидности.

Сеть BNB (Binance Smart Chain):

• PancakeSwap – удобный интерфейс, простота использования и высокая доходность.
• ApeSwap – альтернативный вариант с поддержкой фарминга.

Мультичейн-платформы:

• Beethoven X - (на Base / Optimism / Fantom) – на Balancer
• Trader Joe – на Avalanche
• Velodrome – на Optimism

Как принять участие, пошаговая инструкция:

Шаг 1: Подготовьте свои криптовалюты. Выберите, в какой пул вы хотите внести ликвидность, например ETH/USDC, ETH/stETH или DAI/USDT. Обычно для этого используются минимум две монеты в равной пропорции стоимости (50/50).

Шаг 2: Подключите свой кошелек. Средства буду взяты прямо с его счетов.

Шаг 3: Найдите пул. Например: на Uniswap можно перейти на вкладку «Пулы» и добавить ликвидность, выбрать токены, которые вы хотите предоставить, и подтвердить транзакцию с помощью своего кошелька.

Шаг 4: Получите токены LP. Вы получаете токены LP, которые являются вашей долей в пуле после предоставления ликвидности.

Шаг 5 (опционально): Стейкинг токенов LP. На некоторых платформах вы можете застейкать свои LP-токены, чтобы заработать дополнительные награды от фарминга. Например, на PancakeSwap, на вкладке «Фарминг».

Преимущества пулов ликвидности

Пулы ликвидности являются фундаментальной частью быстро расширяющейся вселенной DeFi, предлагая пользователям платформы простой способ получения пассивного дохода со своей криптовалюты.

Одним из главных преимуществ пулов ликвидности является их открытость, а также свободный вход: любой может создать пул ликвидности и, таким образом, освоить для себя новый рынок, или же просто присоединиться к уже существующим пулам. Для этого не требуется одобрения или посредников, все делается децентрализованным образом через смарт-контракты.

Крупные инвесторы и новички могут принять участие в DeFi – барьер для входа очень низкий. Эта доступность помогает сформировать более справедливую и равноправную финансовую систему, в которой каждый может генерировать предложение и ликвидность для поддержки рынка.

Основные риски для участников

Хотя участие в пулах ликвидности имеет множество преимуществ, с ним также связаны определенные риски. Главный риск – огромная волатильность криптовалюты (особенно для наименее популярных и востребованных активов). Если цена токенов падает, то же самое происходит и со стоимостью ваших активов в пуле.

Еще один риск – непостоянные потери. Это происходит, когда цена одного из активов в пуле сильно меняется после крупных сделок. Пока активы остаются в пуле, потери не реализуются и могут быть компенсированы со временем, но когда вы начинаете продавать актив, потери проявятся.

Еще один риск – перехват протокола. Хакеры могут воспользоваться уязвимостью в смарт-контракте и вывести деньги из пула или напрямую контролировать кошельки пользователей. К сожалению, такие случаи иногда происходят и крупные DeFi-протоколы становятся жертвами онлайн-атак.

Сравнение ликвидного стейкинга и рестейкинга

Стейкинг ликвидности и рестейкинг – это разные способы использования стейкинга, но в конечном итоге их цель одинакова – сделать активы более прибыльными и максимально эффективными.

Ликвидный рестейкинг означает использование в стейкинге токенов, которые уже застейканы в другой блокчейн-сети. Рестейкинг позволяет проекту использовать уже существующую инфраструктуру безопасности, а пользователям – получать дополнительный доход.